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记者丨刘婧汐
剪辑丨高梦阳
2月10日，垂钓装备制造商“乐欣户外海外有限公司”（以下简称乐欣户外）负责登陆港交所，成为港股阛阓垂钓装备第一股。
该股以12.25港元订价刊行，开盘即大涨96.08%至24.02港元，早盘涨幅一度达到140%。适度2月10日收盘，乐欣户外（02720.HK）报收24.78港元/股，大涨102.29%，总市值约31.11亿港元。
本钱追捧的背后是，这家来自浙江省湖州市德清县的企业，占据民众垂钓装备阛阓23.1%的份额。
把柄弗若斯特沙利文的尊府，按2024年收入计，乐欣户外于2024年在民众垂钓装备行业中排行第一；在中国阛阓占有率更高达28.4%，衔尾三年蝉联冠军。
来自德清，走向寰宇
乐欣户外总部位于浙江省湖州市德清县，是一家聚焦垂钓装备的策动、研发与制造的企业，前身为1993年创立的浙江泰普森垂钓装备业务板块，2024年完成股权重组后独处运营。
现在，乐欣户外皮中国浙江省德清县领有三座当代化工场，总建筑面积达63，637.7泛泛米，打造出掩盖钓椅、钓床、帐篷、渔包等9000余个SKU的巨大产物线，年产能达620万件。
产物层面，乐欣户外聚焦垂钓装备全品类布局，中枢涵盖垂钓椅、垂钓床、鱼竿支架、渔包、渔具篷、搪塞篷及遮阳篷等，可掩盖冰钓、路亚、闲暇野钓等民众不同区域、场景的垂钓需求，产物矩阵丰富度位居行业前哨。
财务数据显露，公司事迹呈现阶段性波动但盈利韧性较强。2022—2024年，该公司诀别完了营收8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元；对应毛利1.9亿元、1.2亿元、1.53亿元；期内利润 1.14亿元、4900万元、5941万元。
于2025年8月31日后直至终末实质可行日历，公司的销量一直处于上涨轨谈。适度2025年11月30日止十一个月，公司的销量为5，463.3千件，而2024年同期为4，355.9千件。2025年前8个月，公司营收已达4.6亿元，毛利1.28亿元，净利5624万元，接近2024年全年盈利水平。
据此筹画，乐欣户外2022年至2025年前8个月，公司营收约23.14亿元。
乐欣户外的得胜，很猛进度上开头于与海外中枢大客户的“绑定”。
生意步地上，乐欣户外接受OEM/ODM+OBM双重运营政策。招股书显露，2022年至2025年前8个月，该公司OEM/ODM 代工收入占比恒久看护在90%—94% 区间，是营收中枢维持。
乐欣户外前五大客户孝顺约55% 收入，其中最大客户好意思国Ardisam 占比 17.7%，海外户外零卖巨头迪卡侬紧随后来，民众着名垂钓品牌Pure Fishing和Rapala VMC亦是乐欣户外的中枢客户。除此除外，公司与84家中枢客户配合超5年，其中部分配合跨度达30年。
值得翔实的是，泰普森集团（乐欣前母公司）同期身兼公司第二大客户和第一大供应商，阐明期内探讨交游额超6000万元，占营收比12%。
在大客户的匡助下，乐欣户外从浙江的县城走向民众。适度终末实质可行日历，公司的产物向40多个国度销售，包括英国和好意思国等具有丰富垂钓传统的老到阛阓，以及中国和东南亚等增长飞快的阛阓。
此外，公司正在膨大自有品牌业务。招股书提到，公司于2017年收购英国着名鲤鱼钓品牌Solar。凭借执续的资源干与及行业当先的供应链，Solar于2024年的销售额较2018年增长至约三倍。
不外，自有品牌成长了8年，在代工业务的对比下，显得平平无奇。招股书显露2022年至2025年前8个月，OBM步地的收入仅为0.34亿元、0.40亿元、0.41亿元、0.15亿元，诀别占同期总收入的4.1%、8.5%、7.2%、6.8%，均未能逾越10%。
眷属控股，本钱缺席
现在，乐欣户外的中枢科罚层多来自前母公司泰普森体系。
1991年，首创东谈主杨宝庆创办了村办企业“杭州康达皮塑厂”。历程三十余年的发展，这家小作坊已成长为横跨闲暇制造、文化创意、金融投资、文旅产业四大板块的泰普森控股集团，衔尾多年入选“中国制造业民营企业500强”。乐欣户外恰是从泰普森集团巨大的户外闲暇制造业务平分拆、独处并聚焦于垂钓装备这一垂直赛谈的子公司。
首创东谈主杨宝庆之女——诞生于1995年的犬子LEI YANG任执行董事兼总司理。财务负责东谈主高姗曾任泰普森财务司理，非执行董事温好意思霞兼任泰普森财务总监。
上市前，乐欣户外鼓吹声威未见外部投资机构，是一家典型的眷属贬抑企业。
2024年7月，乐欣户外突击分成6500万元，逾越夙昔6172万元净利润。控股鼓吹杨宝庆眷属（执股94.77%）超6000万元。更早的三年间，乐欣户外累计分成达3.79亿元。
招股书露馅，为筹备这次上市，乐欣户外于2024年7月完成了一系列股权重组。重组后，该公司最终由首创东谈主眷属及中枢科罚层高度控股。董事长杨宝庆特殊一致四肢东谈主（GreatCast、Taihong及Outrider Partnership）整个贬抑着乐欣户外约94.77%的股权，组成鼓胀控股鼓吹。
本次港股上市，乐欣户外民众发售2820.5万股股份，香港公拓荒售占10%，海外发售占90%。最终发售价为每股12.25港元，民众发售净筹约2.85亿港元。其中，公拓荒售获3654.23倍认购，海外发售获2.94倍认购。
这次上市引入的基石投资者只须两家，包括地平线创业投资科罚有限公司、黄山德钧企业科罚有限公司，一共认购1.3亿港元。其中，地平线创业投资科罚有限公司认购8000万港元，黄山德钧企业科罚有限公司认购5000万港元。其中，黄山德钧企业科罚有限公司由国资德清县产业发展投资基金有限公司（以下简称德清产投）全资控股。
乐欣户外皮上市后的鼓吹架构中，首创东谈主杨宝庆先生，通过GreatCast执股68.69%，通过贬抑Outrider Partnership执股5.23%，整个执股73.92%。不错说，乐欣户外的上市，是一场属于杨宝庆眷属的“本钱狂欢”。
本次IPO召募资金，乐欣户外将主要用于四个方面：品牌拓荒及扩充、产物策动及拓荒及缔造民众垂钓器具立异中心、升级坐褥才略并晋升数字化身手以及营运资金。
（声明：著作内容仅供参考，不组成投资提出。投资者据此操作，风险自担。）
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